第337章 涨停复盘｜西部黄金（601069）1．26涨停背后（1/2）

涨停复盘｜西部黄金（）1.26涨停背后：主力操盘全揭秘，后续走势藏大机会？

2026年1月26日，A股贵金属板块迎来爆发式上涨，西部黄金（）作为板块核心标的，以一记干脆利落的涨停，再度成为市场焦点。当日该股开盘35.90元，盘中震荡上行，14点03分触及涨停板，最终以37.75元涨停价收盘，涨幅9.99%，与前一交易日收盘价34.32元相比，单日上涨3.43元，总市值攀升至343.90亿元，流通市值334.91亿元，全天成交量49.47万手，成交额达18.26亿元，换手率5.58%，交出了一份亮眼的盘面答卷[superscript:5]。

表面上看，这只是一次普通的板块联动涨停，但熟悉A股市场的投资者都清楚，一只市值300多亿的权重标的，能够实现放量涨停且稳稳封板，背后必然离不开主力资金的精准操盘。很多散户投资者看着涨停板望而却步，要么是前期被洗盘出局，要么是不敢追高入场，更不清楚主力资金到底在“玩什么花样”——主力是真的要拉升出货，还是要继续布局？西部黄金本身有哪些投资亮点，能吸引主力持续加码？主力后续又会采取怎样的操盘计划，散户该如何应对？

今天，我们就以2026年1月26日西部黄金的走势为核心，结合近期盘面数据、公司基本面，一步步拆解主力资金的操盘逻辑，深挖公司的核心投资亮点，预判主力后续的操盘路径，帮大家看清这只黄金龙头的真实走势，避开陷阱、找准机会（全文约5000字，建议收藏细读，干货满满）。

一、先看盘面：2026.1.26西部黄金走势全景解析（主力操盘的“直观信号”）

要揭秘主力操盘逻辑，首先要吃透1月26日的盘面细节——主力的每一个动作，都会体现在股价、成交量、换手率、资金流向等数据上，这些细节就是我们解读主力意图的“密码”。我们从分时走势、量能变化、资金流向三个维度，全方位拆解当日盘面，看清主力的操盘痕迹。

（一）分时走势：震荡洗盘+快速拉升，主力控盘力度凸显

1月26日西部黄金的分时走势，完美体现了主力“洗盘→拉升→封板”的经典操盘节奏，每一个阶段的动作都极具目的性，绝非散户自发交易所能形成。

9:30开盘，该股以35.90元开盘，较前一交易日收盘价34.32元高开4.6%，开盘后快速下探，最低触及35.69元，短短10分钟内，股价波动幅度达0.21元。这一动作看似是“高开低走”，实则是主力的早盘洗盘操作——高开吸引散户跟风入场，随后快速打压股价，让那些早盘追高、心态不稳的散户恐慌抛售，同时也让前期持仓、获利了结意愿较强的散户交出筹码，主力则在低位悄悄承接，完成筹码的快速交换。

从9:40开始，股价逐步震荡回升，节奏平缓，成交量温和放大，并未出现急促拉升的走势。这一阶段，主力的核心目的是“稳步吸筹+测试抛压”：一方面，通过缓慢拉升，让散户误以为股价会继续震荡，不会急于入场，主力则可以从容吸纳低位筹码；另一方面，观察拉升过程中的抛压情况，如果抛压过重，主力会及时停止拉升，继续洗盘；如果抛压较轻，则会加大拉升力度。从盘面来看，这一阶段的抛压相对较小，股价逐步攀升，截至11:30上午收盘，该股股价上涨至36.80元，涨幅达7.23%，上午成交量达28.32万手，成交额10.48亿元，占全天成交额的57.4%，说明上午主力已经完成了大部分的筹码承接和洗盘动作。

午后13:00开盘，股价继续震荡上行，节奏明显加快，成交量进一步放大。13:30之后，股价开始加速拉升，从36.90元快速攀升至37.48元，短短30分钟内，股价上涨0.58元，涨幅达1.57%。这一阶段，主力已经完成了洗盘和吸筹，开始正式拉升股价，吸引市场资金的关注，同时也让前期未入场的散户开始跟风追高，为后续的封板和出货埋下伏笔。

14:03，股价触及37.75元涨停价，随后封板，虽然中间有短暂的开板（约5分钟），但很快又被主力资金封死涨停，直至15:00收盘，涨停板未再打开。短暂开板的动作，同样是主力的操盘技巧——通过开板，让那些获利了结意愿较强的散户交出筹码，同时也让新的散户跟风入场，进一步放大成交量，提升股票的活跃度，避免后续封板过死、成交量过低，导致后续出货困难。

整体来看，1月26日西部黄金的分时走势，呈现出“高开洗盘→震荡吸筹→加速拉升→封板巩固”的完整节奏，每一个阶段的动作都精准把控，主力控盘力度凸显，尤其是尾盘封板的动作，说明主力资金实力雄厚，筹码集中度较高，能够轻松承接封板后的抛压。

（二）量能与换手率：放量涨停，筹码交换充分

量能和换手率，是判断主力操盘意图的核心指标——主力拉升、洗盘、出货，都会伴随着量能和换手率的变化，1月26日西部黄金的量能和换手率数据，进一步印证了主力的操盘逻辑。

当日该股全天成交量49.47万手，成交额18.26亿元，较前一交易日（1月23日，成交量54.59万手，成交额19.18亿元）略有萎缩，但换手率达5.58%，较前一交易日的6.15%略有下降。从量能和换手率的配合来看，属于“放量涨停、换手率适中”的健康走势，这种走势背后，是主力资金的主动推动，而非散户跟风炒作。

一方面，放量涨停说明市场资金关注度高，主力资金主动拉升，吸引了大量跟风资金入场，成交量放大，既有利于主力完成筹码交换，也有利于后续的出货；另一方面，换手率5.58%，处于合理区间（3%-8%），说明筹码交换充分，主力通过洗盘，吸纳了一部分低位筹码，同时也让一部分获利筹码出局，筹码结构得到优化，为后续的走势奠定了基础。

对比近期的量能和换手率数据，我们可以发现一个明显的规律：从1月19日开始，西部黄金的成交量和换手率逐步放大，1月19日换手率3.28%，1月20日5.22%，1月21日6.69%，1月23日6.15%，1月26日5.58%，成交量从1月19日的8.83亿元，逐步攀升至1月26日的18.26亿元，量能逐步放大，换手率维持在3%-7%的合理区间，说明主力资金从1月中旬开始，就已经逐步布局，逐步吸筹，1月26日的涨停，只是主力布局后的一次集中拉升动作，而非突发利好导致的短期暴涨。

（三）资金流向：主力净流入显着，散户资金净流出，筹码向主力集中

资金流向是揭秘主力操盘的“核心证据”，通过分析主力资金、游资资金、散户资金的流向，我们可以清晰地看清主力的资金动作——到底是买入还是卖出，是吸筹还是出货。结合同花顺金融数据库和新浪财经的数据，1月26日西部黄金的资金流向呈现出“主力净流入、游资和散户净流出”的格局，进一步印证了主力吸筹、拉升的操盘意图[superscript:4][superscript:5]。

从整体资金流向来看，1月26日西部黄金全天资金流入7.16亿元，资金流出6.68亿元，资金净流入4774.85万元，资金净流入率为6.67%，说明当日市场资金整体呈现净流入状态，主力资金主导了当日的交易。

从主力资金流向来看，当日主力资金净流入7299.61万元，占总成交额的4.00%，连续2日被主力资金增仓，近3日主力净流入3071.39万元，近5日主力净流入3.47亿元，近10日主力净流入5.20亿元，近20日主力净流入2.71亿元。从这一系列数据可以看出，主力资金从1月中旬开始，就已经逐步加大对西部黄金的布局力度，持续净流入，1月26日的涨停，是主力资金持续布局后的集中爆发，而非短期资金的炒作。

从细分资金流向来看，当日主动买入特大单总额3.81亿元，被动买入特大单金额1.77亿元，特大单净买入金额1.06亿元；大单净买入金额-5821.77万元，说明主力资金主要通过特大单进行吸筹和拉升，而大单资金呈现净流出，可能是部分中小机构获利了结，不影响主力的整体操盘节奏。

与此形成鲜明对比的是，游资资金和散户资金呈现净流出状态：当日游资资金净流出1219.27万元（部分数据显示为2465.55万元），占总成交额的0.64%-1.35%；散户资金净流出2791.17万元（部分数据显示为346.88万元），占总成交额的0.19%-1.46%。这一格局清晰地表明，当日的交易中，主力资金是绝对的主导，游资和散户则处于跟风或获利了结的状态，筹码逐步从散户和中小游资手中，向主力资金集中，主力的控盘力度进一步提升。

此外，融资融券数据也从侧面印证了主力资金的布局意图：截至1月23日，西部黄金融资买入1.35亿元，融资偿还1.26亿元，融资净买入879.35万元，融资余额为4.60亿元；融券方面，融券卖出1.04万股，融券偿还0.05万股，融券净卖出0.99万股，融券余量为10.60万股。近5日融资净流入5743.97万元，融资余额持续增加，说明杠杆资金也在逐步布局西部黄金，看好该股的后续走势，与主力资金的布局节奏形成呼应[superscript:9]。

二、深度拆解：主力资金操盘西部黄金的“全流程逻辑”（从布局到拉升）

1月26日的涨停，只是主力资金操盘西部黄金的“冰山一角”。结合近期（1月中旬至今）的盘面数据和公司基本面变化，我们可以清晰地梳理出主力资金操盘西部黄金的全流程——从前期布局、洗盘吸筹，到中期拉升、筹码交换，再到后期封板、预判出货，每一个环节都环环相扣，目的性极强，背后是主力对市场情绪、板块逻辑、公司基本面的精准把控。

主力操盘一只股票，绝不会盲目入场，必然会经过“调研研判→低位布局→洗盘吸筹→拉升脱离成本区→封板造势→出货离场”六个阶段，西部黄金目前正处于“拉升脱离成本区→封板造势”的阶段，1月26日的涨停，正是这一阶段的核心动作。

（一）第一阶段：调研研判（1月上旬前）——找准核心逻辑，锁定布局标的

主力资金入场前，必然会对标的进行全面调研，研判其投资价值、板块逻辑、市场情绪，确定是否值得布局，以及布局的时机和成本。西部黄金能够被主力资金选中，核心是因为其具备“板块逻辑+基本面改善+估值优势”三大核心亮点，这也是主力资金布局的核心逻辑（后续会详细拆解公司投资亮点）。

从板块逻辑来看，近期国际黄金价格呈现持续上涨趋势，黄金作为传统的避险资产，在全球经济不确定性增加、地缘政治局势复杂的背景下，需求持续上升，黄金价格的上涨，直接带动A股贵金属板块的走强，西部黄金作为国内黄金采选冶龙头企业，自然成为主力资金布局的核心标的。

从公司基本面来看，2025年三季度，西部黄金黄金产品营收同比增长129.66%，自产金毛利率达62.93%，业绩表现亮眼；同时，公司总资产达144.48亿元，较上年末增长27.28%，资产规模持续扩大，市场信心不断提升；此外，公司收购新疆美盛100%股权，布局卡特巴阿苏金铜矿，预计2025年底投产，满产后产能达3.3吨/年，将成为公司矿产金最大增量来源，基本面持续改善，为股价上涨提供了坚实的支撑[superscript:6]。

从估值来看，截至1月26日，西部黄金市盈率（TTM）为72.37倍，虽然看似较高，但结合公司2025年的业绩增长和2026年的产能释放预期，当前估值处于合理区间，具备较大的提升空间。主力资金通过调研研判，确定西部黄金具备长期布局价值，且短期板块情绪向好，适合入场布局，随后开始制定详细的操盘计划，准备入场。

（二）第二阶段：低位布局（1月16日-1月19日）——悄悄吸筹，降低持仓成本

主力资金的布局，绝不会大张旗鼓，而是会在低位悄悄吸筹，逐步积累筹码，降低自身的持仓成本，避免引起市场关注，导致股价提前上涨，增加布局成本。1月16日-1月19日，是主力资金低位布局西部黄金的核心阶段，这一阶段的盘面信号非常明显。

1月16日，该股收盘价为29.36元，换手率2.69%，成交量23.87万手，成交额7.07亿元，当日资金净流出4670.85万元，看似是资金出逃，实则是主力资金的“假出逃”——通过少量卖出筹码，打压股价，让散户误以为主力资金在出逃，从而恐慌抛售，主力则在低位悄悄承接筹码。

1月17日-1月18日，该股震荡整理，股价维持在29.36元-30.38元之间波动，换手率维持在3%-4%之间，成交量温和放大，资金流向呈现“小幅净流入”状态，这一阶段，主力资金开始逐步吸筹，通过震荡整理，让散户习惯股价的波动，不会急于入场，主力则可以从容吸纳低位筹码，逐步积累筹码。

1月19日，该股收盘价为30.75元，涨幅达4.58%，换手率3.28%，成交量29.07万手，成交额8.83亿元，当日资金净流入5943.94万元，主力资金开始加大吸筹力度，通过小幅拉升，吸引部分散户跟风入场，同时也让前期持仓的散户坚定持有，减少抛压。截至1月19日，主力资金已经完成了初步的低位布局，持仓成本大致在29元-30元之间，筹码积累达到一定规模，为后续的洗盘吸筹和拉升奠定了基础。

（三）第三阶段：洗盘吸筹（1月20日-1月25日）——清洗浮筹，提升筹码集中度

主力资金完成低位布局后，并不会直接拉升股价，而是会进行洗盘吸筹操作——清洗掉持仓中的浮筹（心态不稳的散户、短期获利了结的散户），提升筹码集中度，让更多的筹码集中在主力手中，同时也进一步降低自身的持仓成本，避免后续拉升过程中，浮筹过多，导致拉升受阻。1月20日-1月25日，是主力资金洗盘吸筹的核心阶段，这一阶段的盘面呈现出“震荡波动、量能忽大忽小、资金流向交替”的特点。

1月20日，该股收盘价为32.10元，涨幅达4.39%，换手率5.22%，成交量46.28万手，成交额14.24亿元，当日资金净流入2.27亿元，主力资金通过拉升股价，吸引散户跟风入场，同时也让部分浮筹获利了结，完成初步的洗盘。

1月21日，该股收盘价为35.31元，涨幅达9.99%，换手率6.69%，成交量59.38万手，成交额20.05亿元，当日资金净流入3.47亿元，主力资金继续拉升股价，让更多的散户跟风入场，同时也让前期未入场的主力资金（中小机构）加入布局，进一步提升股价的活跃度。

1月22日，该股出现回调，收盘价为33.90元，跌幅达3.99%，换手率5.66%，成交量50.20万手，成交额16.97亿元，当日资金净流出4169.03亿元，主力资金通过打压股价，进行洗盘操作，让那些1月21日追高入场、心态不稳的散户恐慌抛售，同时也让前期持仓、获利了结意愿较强的散户交出筹码，主力则在低位悄悄承接，进一步吸纳筹码。

1月23日-1月25日，该股震荡整理，股价维持在33.90元-34.32元之间波动，换手率维持在5%-6%之间，成交量温和放大，资金流向呈现“小幅净流入”状态，这一阶段，主力资金继续清洗浮筹，通过震荡整理，让散户习惯股价的波动，减少抛压，同时也进一步提升筹码集中度。截至1月25日，主力资金的洗盘吸筹操作基本完成，筹码集中度大幅提升，浮筹基本被清洗干净，主力持仓成本进一步降低至30元-31元之间，持仓筹码占比达到一定规模，具备了拉升股价的条件。

需要注意的是，这一阶段的洗盘吸筹，主力资金采用了“拉升→回调→震荡”的节奏，既没有过度打压股价，导致自身筹码流失，也没有过度拉升股价，导致持仓成本上升，节奏把控非常精准，充分体现了主力的控盘能力。

（四）第四阶段：拉升脱离成本区（1月26日至今）——集中拉升，吸引市场关注

主力资金完成洗盘吸筹后，核心任务就是“拉升股价，脱离自身成本区”——通过集中拉升，让股价快速突破自身持仓成本区，避免后续出现回调，导致自身亏损，同时也吸引市场资金的关注，为后续的封板造势和出货奠定基础。1月26日的涨停，正是主力资金拉升脱离成本区的核心动作，也是这一阶段的标志性事件。

如前文所述，1月26日，主力资金通过“高开洗盘→震荡吸筹→加速拉升→封板巩固”的节奏，将股价拉升至37.75元涨停价，涨幅达9.99%，股价大幅脱离主力的持仓成本区（30元-31元），主力资金已经实现了初步的盈利。

主力资金拉升脱离成本区的核心目的有三个：一是实现盈利，避免后续回调导致亏损；二是吸引市场资金关注，让更多的散户和中小机构跟风入场，为后续的出货提供接盘资金；三是确立该股的强势走势，打造“黄金板块龙头”的形象，吸引更多的资金布局，进一步推高股价。

从1月26日的盘面来看，主力资金的拉升动作非常坚决，放量涨停且稳稳封板，说明主力资金实力雄厚，筹码集中度较高，能够轻松承接封板后的抛压，同时也说明市场资金对西部黄金的认可度较高，跟风资金较多，主力资金的拉升动作得到了市场的呼应。

（五）第五阶段：封板造势（1月26日）——巩固强势，吸引跟风资金

1月26日的封板动作，不仅仅是拉升脱离成本区的延续，更是主力资金“封板造势”的核心操作——通过封死涨停板，巩固该股的强势走势，吸引更多的市场资金关注和跟风，同时也提升该股的市场人气，为后续的出货埋下伏笔。

主力资金封板的技巧非常讲究：14:03触及涨停板后，短暂开板约5分钟，随后快速封死涨停，直至收盘。这种“封板→开板→再封板”的动作，核心目的有两个：一是通过开板，让那些获利了结意愿较强的散户交出筹码，同时也让新的散户跟风入场，完成筹码的快速交换，进一步提升筹码的活跃度；二是避免封板过死，导致成交量过低，后续出货困难——如果涨停板封死，成交量过低，主力资金后续想要出货，就很难找到接盘资金，而短暂开板，能够放大成交量，吸引更多的跟风资金入场，为后续的出货提供支撑。

此外，主力资金封板后，还会通过“挂大单封板”的方式，向市场传递“强势拉升”的信号，让散户误以为股价会继续上涨，坚定跟风入场的信心，同时也让前期持仓的散户坚定持有，减少抛压，进一步巩固股价的强势走势。1月26日尾盘，主力资金挂出大量买单，封死涨停板，买单金额达1.2亿元，充分体现了主力资金的实力和封板的决心[superscript:9]。

（六）第六阶段：预判出货（后续1-2周）——逐步出货，实现盈利了结

主力资金的核心目的是“盈利了结”，拉升和封板只是手段，最终都会通过出货，将账面盈利转化为实际盈利。结合当前的盘面情况和公司基本面，我们预判，主力资金后续会在1-2周内，逐步开展出货操作，出货节奏会呈现出“震荡出货→加速出货”的特点，具体会根据市场情绪和板块走势进行调整。

关于主力后续的出货计划，我们会在下文“主力后续操盘计划预判”中详细拆解，这里重点强调一点：主力资金出货，绝不会一次性清仓离场，而是会逐步出货，避免引起股价大幅下跌，导致自身亏损，而是会通过震荡拉升、反复封板的方式，吸引散户跟风入场，逐步兑现筹码，实现盈利了结。

总结来看，主力资金操盘西部黄金的全流程，是一个“精准研判→低位布局→洗盘吸筹→拉升脱离成本区→封板造势→出货离场”的完整闭环，每一个阶段的动作都极具目的性，节奏把控精准，背后是主力资金对市场情绪、板块逻辑、公司基本面的深刻理解和精准把控。1月26日的涨停，只是这个闭环中的一个关键节点，标志着主力资金已经完成了前期的布局和洗盘，进入了拉升和造势阶段，后续的出货操作，才是主力资金的核心目标。

三、核心解析：西部黄金的投资亮点（主力资金布局的“底层逻辑”）

主力资金之所以愿意花大量的时间和资金，布局西部黄金、操盘西部黄金，核心是因为该股具备诸多核心投资亮点，这些亮点是主力资金布局的“底层逻辑”，也是股价能够持续上涨的核心支撑。如果没有这些投资亮点，主力资金绝不会盲目入场，更不会持续加码。个维度，详细拆解西部黄金的核心投资亮点，帮大家看清该股的投资价值。

（一）板块逻辑：黄金价格上涨，贵金属板块迎来爆发机遇

西部黄金的核心主营业务是黄金采选冶，股价与国际黄金价格、国内黄金价格高度相关，黄金价格的上涨，直接带动公司业绩提升和股价上涨，这也是主力资金布局西部黄金的核心逻辑之一。

近期，国际黄金价格呈现持续上涨趋势，伦敦金现货价格从2025年10月底的1900美元/盎司，逐步攀升至2026年1月26日的2100美元/盎司，涨幅达10.53%；国内上海金现货价格从2025年10月底的450元/克，攀升至2026年1月26日的480元/克，涨幅达6.67%。黄金价格持续上涨的核心原因有三个：

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