第340章 白银有色主力操盘全揭秘，后续走势藏两大关键（2/2）

国企改革的推进，不仅能提升公司的经营效率，还能带来“资产重估”的机会——随着资源整合的落地和资产质量的提升，公司的估值中枢有望进一步上移，这也是主力资金长期看好公司的重要原因。

（四）核心亮点4：经营质量边际改善，现金流支撑长期发展

虽然公司2025年业绩预告显示，预计实现净利润-6.75亿元至-4.50亿元，同比出现大幅亏损[7]，但这一亏损主要是“非经常性因素”导致的，公司的核心经营质量正在边际改善，现金流状况良好，为长期发展提供了支撑[6]。

1. 业绩亏损为非经常性因素，核心业务盈利向好

公司2025年的业绩亏损，主要有两个原因[7]：一是下属子公司与南储仓储的仓储合同纠纷案，2025年上半年计提预计负债约3.14亿元；二是市场价格波动使当期点价交易形成的嵌入式衍生金融工具公允价值变动损失同比增加。

剔除这些非经常性因素后，公司的核心业务（有色金属冶炼、贵金属生产）盈利状况良好——2025年上半年，公司阴极铜营收占比达47.65%，是公司的核心主业[7]，随着铜价、金银价格的上涨，核心业务的毛利率持续提升，盈利弹性逐步释放。

机构预测，2026年随着海外矿山并表、新能源材料产能释放、贵金属价格高位运行，公司的归母净利润将实现转正，业绩将迎来拐点[6]。

2. 现金流充裕，支撑扩产与偿债

现金流是企业的“生命线”，而白银有色的现金流状况非常良好——2025年三季报显示，公司每股经营现金流达0.8183元，现金流充裕[3]，这一现金流主要来自公司的核心业务，具备持续性。

充裕的现金流，不仅能支撑公司的资源扩张和新能源项目投产，还能缓解公司的偿债压力——截至2025年三季度末，公司资产负债率为65.91%，虽然仍处于较高水平，但随着现金流的改善和业绩的好转，负债率有望逐步下降[6]，进一步提升公司的经营稳定性。

（五）投资亮点总结：短期有风口，长期有价值

综合以上4大核心亮点，我们可以清晰看到白银有色的投资价值：短期来看，公司受益于贵金属牛市，股价具备较强的上涨动力；长期来看，公司通过新能源转型、资源扩张和国企改革，实现了从“周期股”向“周期+成长股”的转型，成长空间广阔，估值有望重估。

这也是主力资金敢于在1月27日放出90亿天量、继续封板的核心底气——主力布局的不是“短期炒作”，而是公司的“长期价值”和“估值重估”机会。

当然，我们也要清醒地认识到，白银有色也存在一些风险点：短期股价涨幅过大，积累了大量获利盘；资产负债率较高，偿债压力较大；贵金属价格波动可能影响公司业绩；新能源转型进度可能不及预期[6]。这些风险点，也是主力后续操盘需要应对的问题，更是散户投资者需要警惕的陷阱。

三、预判主力后续操盘计划：3种场景，对应不同走势（散户必看）

结合1月27日的主力操盘动作、公司的投资亮点和风险点，以及当前的市场情绪，我们可以预判主力后续的操盘计划——主力不会一直拉升，也不会轻易出逃，而是会根据“市场情绪、资金分歧、行业行情”，采取“分化操盘、灵活应对”的策略，大概率会出现3种场景，每种场景对应不同的走势，散户需要精准把握，避免踩坑。

在预判之前，我们先明确一个核心前提：主力资金当前的持仓成本约为7.07元[5]，截至1月27日，股价已达12.55元，主力的获利空间已达77%，具备较强的兑现意愿；但同时，公司的长期价值尚未完全兑现，主力也不会轻易放弃布局，因此后续操盘的核心是“平衡获利兑现与长期布局”，通过震荡换手，实现筹码优化，再决定后续走势。

（一）场景1：短期震荡洗盘，后续继续拉升（概率60%）

这是最有可能出现的场景，也是主力最倾向的操盘策略，核心逻辑是“清洗浮筹+优化筹码+继续享受风口红利”。

1. 操盘动作预判

（1）洗盘阶段（1-3个交易日）：主力会借助“短期股价涨幅过大”“多空分歧”，采取“震荡洗盘”的动作——早盘高开低走，或低开震荡，盘中反复拉升、打压，让前期获利的散户兑现筹码，让意志不坚定的散户离场，同时主力趁机吸纳低价筹码，完成筹码换手。

洗盘阶段的关键特征是：成交量逐步萎缩（从90亿天量逐步回落至50-60亿），股价不会大幅下跌，支撑位在11.5元-12元之间（1月27日的震荡区间），不会跌破10日均线（当前10日均线约为9.8元），避免引发大规模恐慌抛售。

（2）拉升阶段（洗盘结束后）：当浮筹清洗完毕，筹码结构优化后，主力会再次发力拉升——借助贵金属价格持续上涨、新能源板块异动等利好消息，推动股价突破12.55元的涨停价，向15元附近冲击，进一步扩大获利空间，同时吸引更多散户跟风入场，为后续出货铺垫。

拉升阶段的关键特征是：成交量再次放大（重回70亿以上），股价稳步上涨，不会出现大幅震荡，龙虎榜中买方席位持续发力，量化资金和外资同步加仓，市场人气持续高涨。

2. 散户应对策略

如果出现这种场景，散户可以采取“持有为主、逢低加仓”的策略：

一是持有现有筹码，不要轻易卖出——洗盘阶段的震荡是主力的“诱空动作”，如果轻易卖出，会错过后续的拉升行情，丧失获利机会；

二是逢低加仓，在股价回调至11.5元-12元之间，且成交量萎缩时，少量加仓，降低持仓成本；

三是设置止盈位，在股价上涨至14.5元-15元之间，逐步兑现部分获利筹码，锁定收益，避免后续主力出货导致股价回调，盈利回吐。

（二）场景2：天量之后直接回调，主力逐步出货（概率30%）

这种场景的出现，主要是因为“多空分歧加剧+贵金属价格回调+市场情绪降温”，主力认为短期股价涨幅过大，获利空间充足，选择“逐步出货”，落袋为安。

1. 操盘动作预判

（1）回调阶段（1-5个交易日）：主力不会直接砸盘出货（避免引发股价暴跌，导致自身无法出货），而是采取“逐步出货+震荡回调”的策略——早盘高开低走，盘中拉升诱多，吸引散户跟风买入，然后逐步卖出筹码，股价逐步回调，成交量逐步萎缩（从90亿天量回落至30-40亿）。

回调阶段的关键特征是：股价跌破12元，逐步向10日均线（9.8元）靠近，甚至跌破10日均线，龙虎榜中卖方席位持续发力，沪股通和量化资金持续净卖出，市场人气逐步降温，散户跟风意愿减弱。

（2）出货阶段（回调之后）：当股价回调至9.5元-10元之间，主力会加快出货节奏——借助偶尔的利好消息，拉升股价诱多，吸引散户接盘，然后大规模卖出筹码，成交量再次放大（但低于90亿天量），股价逐步下跌，最终主力完成出货，股价进入长期震荡整理阶段。

2. 散户应对策略

如果出现这种场景，散户最关键的是“及时止盈，避免被套”：

一是立即止盈，在股价跌破12元，且成交量持续萎缩时，果断卖出现有筹码，锁定已有的获利，不要抱有“股价会再次拉升”的幻想；

二是不要抄底，回调阶段的拉升都是“诱多动作”，此时抄底，很可能会在主力出货后，股价继续下跌，导致被套；

三是观望为主，待股价回调至9.5元-10元之间，且成交量企稳、主力资金不再净流出时，再考虑是否少量布局，切勿盲目跟风。

（三）场景3：横盘震荡换手，主力观望等待（概率10%）

这种场景的出现，主要是因为“多空分歧极大+贵金属价格走势不明朗+新能源板块异动有限”，主力无法判断后续行情走势，选择“横盘震荡，观望等待”，既不拉升，也不出货，通过震荡换手，消化分歧。

1. 操盘动作预判

主力会将股价控制在11元-13元之间，进行横盘震荡，盘中反复拉升、打压，成交量维持在40-60亿之间，不会出现大幅放大或萎缩[4]。龙虎榜中，买卖双方席位金额差距不大，量化资金和外资持续“高抛低吸”，主力资金净流出/净流入金额较小，呈现“平衡状态”。

横盘震荡的时间通常为3-7个交易日，主力会密切关注贵金属价格走势、新能源板块动向和市场情绪，待行情明朗后，再决定后续的操盘策略——如果贵金属价格继续上涨、市场情绪升温，主力会选择拉升；如果贵金属价格回调、市场情绪降温，主力会选择出货。

2. 散户应对策略

如果出现这种场景，散户可以采取“观望为主，灵活应对”的策略：

一是持有现有筹码，不要轻易操作——横盘震荡阶段，股价波动较小，频繁操作会增加交易成本，甚至错过后续的行情；

二是密切关注关键信号——重点关注贵金属价格走势、成交量变化和龙虎榜数据，如果出现“贵金属价格上涨、成交量放大、买方席位发力”，可以少量加仓；如果出现“贵金属价格回调、成交量萎缩、卖方席位发力”，果断止盈；

三是控制仓位，不要重仓布局——横盘震荡阶段，行情不明朗，重仓布局风险较大，建议控制仓位在50%以下，避免行情突变导致被套。

（四）主力后续操盘核心总结：分歧中找机会，警惕回调风险

综合以上3种场景的预判，我们可以得出一个核心结论：主力后续的操盘计划，核心是“平衡获利兑现与长期布局”，短期不会出现“单边拉升”或“单边下跌”，而是以“震荡为主”，消化多空分歧，等待行情明朗。

对于主力来说，当前最关键的是“兑现部分获利筹码，同时保留核心筹码”——既不会放弃公司的长期价值，也不会错过短期的获利机会；而对于散户来说，最关键的是“看清主力操盘意图，不盲目跟风，不贪婪、不恐慌”，根据不同的场景，采取对应的应对策略，锁定收益，规避风险。

四、散户操作指南：避开3大陷阱，把握2个核心机会

结合白银有色的主力操盘逻辑、投资亮点和后续走势预判，最后给散户投资者整理一份详细的操作指南，帮大家避开陷阱、把握机会，核心是“不盲目跟风、不重仓博弈、注重风险控制”。

（一）必须避开的3大陷阱

陷阱1：盲目追高，忽视获利盘兑现风险

当前白银有色的股价已从1月19日的7.08元上涨至1月27日的12.55元，7个交易日涨幅达77%，主力获利空间充足，随时可能兑现获利[2]。很多散户看到股价持续涨停，盲目追高入场，殊不知，此时入场，很可能会在主力洗盘或出货时，被高位套牢。

对策：坚决不追高，尤其是股价突破13元之后，不要盲目跟风买入，等待股价回调至合理区间（11.5元-12元），且成交量企稳后，再考虑是否布局。

陷阱2：误判天量信号，认为主力不会出逃

很多散户认为，1月27日的90亿天量是“主力加仓”的信号，主力不会出逃，但实际上，天量成交的核心是“主力之间的筹码换手”，一部分主力已经在兑现获利[1]。如果后续贵金属价格回调、市场情绪降温，主力会加快出货节奏，导致股价回调。

对策：正确看待天量信号，天量≠主力加仓，而是多空分歧的体现，始终保持警惕，设置止盈位，一旦股价跌破止盈位，果断卖出。

陷阱3：忽视风险点，重仓布局

白银有色存在“短期涨幅过大、资产负债率高、贵金属价格波动、新能源转型不及预期”等风险点[6]，很多散户只看到了公司的投资亮点，忽视了这些风险点，重仓布局，一旦行情突变，会面临巨大的亏损。

对策：控制仓位，不要重仓布局，建议仓位控制在50%以下，预留部分资金，应对行情突变；同时，密切关注公司的风险点，一旦出现不利消息，果断减仓或清仓。

（二）可以把握的2个核心机会

机会1：短期洗盘后的拉升机会

如果主力采取“震荡洗盘”的策略，股价回调至11.5元-12元之间，且成交量萎缩，此时是短期布局的机会——主力洗盘结束后，会再次发力拉升，散户可以少量加仓，赚取短期差价，止盈位设置在14.5元-15元之间[6]。

机会2：长期估值重估的机会

如果散户是长期投资者（持有1-3年），可以忽视短期的股价震荡，重点关注公司的长期价值——新能源转型落地、资源扩张加速、贵金属牛市持续，这些因素将推动公司的业绩和估值双重提升[6]。可以在股价回调至10元以下，且成交量企稳时，长期布局，享受公司成长带来的收益。

五、全文总结：90亿天量不是终点，而是分歧的开始

2026年1月27日，白银有色的90亿天量封板，注定成为该股上市以来的“标志性时刻”——这一天，主力资金完成了“洗盘→换手→封板”的完整操盘动作，多空分歧激烈却又合力推涨；这一天，散户投资者沸腾狂欢，却也暗藏恐慌与迷茫。

我们深度拆解后发现，白银有色的爆发，不是偶然，而是“贵金属牛市+新能源转型+资源扩张+国企改革”四重逻辑共振的结果，主力资金的布局，也不是短期炒作，而是基于公司的长期价值和估值重估机会。

但同时，我们也要清醒地认识到，90亿天量不是“上涨的终点”，而是“多空分歧的开始”——主力当前获利空间充足，随时可能兑现获利，短期股价震荡不可避免；而公司的风险点，也可能成为后续股价回调的导火索。

对于主力来说，后续的操盘计划，核心是“平衡获利兑现与长期布局”，大概率会采取“震荡洗盘→再决定方向”的策略；对于散户来说，核心是“看清主力意图，控制风险，灵活应对”——不盲目追高、不重仓博弈、设置止盈止损，既能锁定现有收益，又能把握后续的投资机会。

最后，提醒大家一句：股市有风险，投资需谨慎。本文的分析的基于2026年1月27日的走势、资金数据和公司公开信息，不构成任何投资建议，仅供大家参考。

后续，我们将持续跟踪白银有色的主力资金动向、贵金属价格走势和公司公告，及时为大家更新操盘逻辑和操作建议，记得关注、点赞、收藏，避免错过关键信息！

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