第340章 白银有色主力操盘全揭秘，后续走势藏两大关键（1/2）

90亿天量封板！白银有色（）主力操盘全揭秘，后续走势藏两大关键

2026年1月27日，A股有色金属板块迎来“王炸”时刻——白银有色（）以9.99%的涨停强势封板，股价定格在12.55元，单日成交额飙升至90.05亿元，创下该股上市以来的历史天量，换手率高达10.07%，市值一举逼近930亿元[1]。

从分时图上看，这只股票的走势堪称“惊心动魄”：早盘以11.41元平开，短暂下探至10.80元后迅速拉升，盘中多次震荡换手，最终牢牢封死涨停板，委买量高达1044.14万股，而委卖量一度显示为0股，呈现出“买盘汹涌、无卖压”的极端看多态势[1]。

与此同时，龙虎榜数据揭开了背后的资金博弈真相：机构与量化资金激烈交锋，净买入高达1.991亿元，沪股通专用席位既豪掷6.851亿元买入，又大手笔卖出5.472亿元，上演高抛低吸戏码；摩根大通、高盛等国际机构，以及国信证券、国泰君安等国内头部券商席位纷纷现身买卖前列，勾勒出一幅主力资金“多空分歧却又合力推涨”的复杂图景[1]。

散户投资者们彻底沸腾：同花顺社区1831人参与的投票中，73%的人坚信该股能“晋级7连板”，评论区满是“明天加速涨停”的呐喊，但也有冷静的声音警示“天量之后必有回调”[1]。

那么，2026年1月27日这90亿天量成交额背后，主力资金到底在做什么？是短期炒作的“资金狂欢”，还是基于公司价值的“长期布局”？白银有色的核心投资亮点究竟是什么？主力后续又会采取怎样的操盘计划？

今天，我们就深度拆解白银有色（）的主力操盘逻辑、公司核心价值，以及后续走势预判，帮大家看清背后的真相，避开陷阱、找准方向（全文约5000字，干货满满，建议收藏细读）。

一、复盘1月27日走势：90亿天量封板，主力操盘3大细节藏玄机

要揭秘主力操盘逻辑，首先要精准复盘2026年1月27日的走势细节——这一天的每一个波动、每一组数据，都是主力资金“意图”的直接体现。结合分时走势、成交数据、龙虎榜信息，我们能清晰看到主力的“操盘三步曲”，以及藏在细节里的多空分歧。

（一）走势核心复盘：平开震荡→放量拉升→封死涨停，3个关键时段定乾坤

我们先梳理1月27日白银有色的完整走势脉络，结合当日行情数据[2]，拆解主力在每个时段的操作意图：

1. 早盘震荡洗盘（9:30-10:30）：平开下探，清洗浮筹

当日该股以11.41元平开（与前一交易日收盘价持平），开盘后仅3分钟，股价迅速下探至10.80元，跌幅达5.34%，引发部分散户恐慌抛售——这正是主力的“洗盘动作”。

从成交数据来看，这一时段成交量约18亿元，占当日总成交额的20%，其中主动卖出特大单金额达3.2亿元，而被动买入特大单金额仅1.1亿元[4]。表面上看是“资金出逃”，实则是主力利用短期下跌，清洗前期获利的浮筹和意志不坚定的散户，同时趁机吸纳低价筹码，为后续拉升减轻压力。

这里有一个关键细节：股价下探至10.80元后，并未继续下跌，反而快速反弹，说明主力并未真正出逃，而是在“低位接盘”，支撑位非常明确。

2. 中期放量拉升（10:30-13:50）：合力推涨，分歧显现

10:30之后，股价进入持续拉升阶段，从11元附近逐步攀升，午后13:30左右突破12元关口，涨幅超过5%，此时成交量开始爆发——这一时段成交量达52亿元，占当日总成交额的57.7%，是全天成交最密集的时段。

龙虎榜数据显示，这一时段沪股通专用席位、摩根大通证券等买方席位开始大规模买入，而高盛（中国）、国信证券某分公司等卖方席位也同步卖出[1]。这种“边买边卖”的操作，体现了主力资金的分歧：一部分主力看好后续行情，趁机加仓；另一部分主力则借着拉升，兑现前期获利筹码。

同时，资金流向数据显示，这一时段特大单净买入金额为-1.8亿元，大单净买入金额为-0.3亿元，而小单净买入金额达3.2亿元[4]——意味着主力在“高抛低吸”，而散户则在“追涨入场”，形成了“主力出货、散户接盘”与“主力加仓、合力推涨”并存的复杂局面。

3. 尾盘封死涨停（13:50-15:00）：资金收口，锁定筹码

13:50左右，股价拉升至12.55元（涨停价），随后多次出现“炸板”，但每次炸板后都能快速回封，最终在14:20之后彻底封死涨停，直至收盘。

这一时段的关键的是“封单量”：涨停封单最高达15万手以上，虽然中途有部分资金撤单，但始终有大量买盘支撑，说明主力资金最终达成了“合力封板”的共识。从成交数据来看，尾盘时段成交量约20亿元，占当日总成交额的22.3%，其中被动买入特大单金额达4.37亿元，主动卖出特大单金额仅1.58亿元[4]，说明主力在尾盘主动锁定筹码，避免股价回落，同时吸引更多散户跟风，为后续走势铺垫。

（二）主力操盘3大核心细节，看懂“天量封板”的真相

结合1月27日的走势和资金数据，我们提炼出主力操盘的3个核心细节，这也是判断主力意图的关键，很多散户容易忽略这些细节，从而误判行情：

细节1：90亿天量≠主力出逃，而是“筹码换手+分歧博弈”

很多散户看到“天量成交”，第一反应是“主力出逃，行情要结束”，但白银有色的90亿天量，本质是“主力之间的筹码换手”，而非单一主力出逃。

龙虎榜显示，买方前五席位合计买入12.31亿元，占总成交的13.67%；卖方前五席位合计卖出10.32亿元，占总成交的11.46%[1]，买卖双方金额差距不大，说明是机构、量化资金之间的“双向博弈”——一部分主力兑现获利，另一部分主力趁机入场，完成筹码的“高位换手”。

此外，资金流向数据显示，当日主力资金净流入额为-5.20亿元，看似主力净流出，但其中特大单净买入金额为-4.62亿元，小单净买入金额为5.45亿元[4]，实则是主力“高抛低吸”的操作，而非真正的“出逃”。如果主力真的要出逃，不会在涨停板上反复封板，而是会直接砸盘，导致股价暴跌。

细节2：量化资金成“关键推手”，“左脚踩右脚”助推波动

1月27日的走势中，一个无法忽视的角色是“量化资金”——龙虎榜上，多个被标记为“量化基金”的席位同时出现在买卖双方，这种“双向交易”的模式，成为推动股价波动和成交量爆发的关键[1]。

量化资金的操盘逻辑是“程序化交易”，通过快速买入和卖出，赚取短期差价，这种操作模式被散户形象地描述为“左脚踩右脚”[1]：量化资金在买入的同时，同步卖出前期筹码，既助推了股价拉升，又兑现了获利，同时放大了成交量，形成“天量成交”的局面。

值得注意的是，量化资金的“助涨助跌”特性，也为后续走势埋下隐患：如果后续行情向好，量化资金会继续加仓，助推股价上涨；如果行情逆转，量化资金的同质化策略会引发“多杀多”，加剧股价回调。

细节3：沪股通“高抛低吸”，外资态度分歧

作为主力资金的重要组成部分，沪股通专用席位在1月27日的操作非常典型：既以6.851亿元高居买一，又以5.472亿元位列卖一，净买入1.379亿元[1]，呈现出“高抛低吸”的操作思路。

这一操作说明，外资对白银有色的态度存在分歧：一部分外资看好贵金属行情的持续，趁机加仓布局；另一部分外资则认为短期股价涨幅过大，借着涨停板兑现获利。这种分歧，也导致了1月27日股价的震荡波动——没有出现“一字涨停”的极端走势，而是反复震荡换手，完成筹码交换。

（三）1月27日操盘总结：主力未出逃，分歧中暗藏拉升底气

综合以上复盘和细节分析，我们可以得出一个核心结论：2026年1月27日白银有色的90亿天量封板，并非主力出逃的信号，而是主力资金“洗盘→换手→封板”的完整操盘动作，本质是“多空分歧下的合力推涨”。

主力的核心意图有3点：

1. 清洗浮筹：通过早盘下探和盘中震荡，清洗前期获利的浮筹和意志不坚定的散户，减轻后续拉升压力；

2. 筹码换手：借助高成交量，完成主力之间的筹码交换，让看好后续行情的主力入场，兑现获利的主力离场，优化筹码结构；

3. 锁定人气：尾盘封死涨停，锁定市场人气，吸引更多散户跟风入场，为后续的拉升或出货铺垫。

而这一切操盘动作的背后，离不开白银有色自身的投资亮点——主力资金之所以敢在90亿天量之后继续封板，本质是看好公司的核心价值和后续的上涨逻辑。接下来，我们就深度拆解白银有色的投资亮点，看懂主力布局的“底层逻辑”。

二、深挖白银有色（）投资亮点：4大逻辑支撑，主力布局的核心底气

很多散户疑惑：白银有色为什么能突然爆发？从1月19日的7.08元，到1月27日的12.55元，短短7个交易日，股价涨幅高达77.26%，近一年涨幅更是达到334.26%[2]，近三个月涨幅突破140%[2]。

答案很简单：主力资金的炒作，从来都不是“无的放矢”，而是基于公司的核心价值和行业风口——白银有色的爆发，是“贵金属牛市+新能源转型+资源扩张+国企改革”四重逻辑共振的结果[6]，这也是主力资金长期布局、短期拉升的核心底气。

结合公司公告、行业数据和机构研报，我们拆解白银有色的4大核心投资亮点，每一个都是主力布局的关键逻辑：

（一）核心亮点1：贵金属牛市来袭，公司成最大受益者之一

白银有色的核心标签的是“有色金属巨头”，而近期的爆发，最直接的驱动因素是“国际金银价格创下历史新高”——1月26日，现货黄金与EX黄金期货盘中双双突破5100美元/盎司，伦敦白银现货与EX白银期货价格逼近110美元/盎司，均刷新历史最高纪录[1]，而这一行情的持续，直接利好白银有色的业绩。

1. 产能优势突出，直接享受价格上涨红利

公司是国内重要的金银生产商，坐拥年产黄金50吨、白银800吨的产能[1]，这种规模化产能，让公司能够直接享受贵金属价格上涨带来的红利——金银价格每上涨10%，公司的盈利弹性就会大幅提升。

从2025年的数据来看，公司黄金产量同比增长73.31%，白银产量同比增长20.49%[6]，产量与价格双升，直接推动公司毛利率提升——2025年三季报显示，公司销售毛利率达5.67%，虽然仍处于低位，但较2025年中报的5.55%已有边际改善[3]。

更值得关注的是，公司正在主动加码黄金业务：2025年9月30日，公司拟出资15亿元设立专业的黄金公司，业务重点布局黄金矿产的勘查、开发、冶炼加工与技术研发，目标直指“打造甘肃省黄金产业龙头企业”[1]。这一布局，将进一步扩大公司的黄金产能，提升公司在贵金属领域的竞争力，持续享受贵金属牛市的红利。

2. 贵金属行情持续，长期逻辑清晰

很多人担心，金银价格的上涨是“短期炒作”，但从行业逻辑来看，当前的贵金属牛市，有三大核心支撑，具备长期性[1][7]：

一是避险情绪升温：贸易摩擦升级、全球央行持续净买入黄金，以及中东等地缘局势升温，共同推动避险资金如潮水般涌入贵金属市场，支撑金银价格高位运行；

二是供应收缩：2026年1月1日起，中国将白银升级管控，预计全球年供应量锐减4500-5000吨，叠加墨西哥、秘鲁等主要产银国的供应收缩，引发白银缺货危机[7]；

三是工业需求增长：光伏、新能源汽车等行业的快速发展，带动白银需求激增——光伏单瓦用银量达13毫克，工业需求占白银总需求的58%，新能源车单车用银量翻倍，AI服务器导电元件需求也在快速增长[7]，供需缺口扩大，进一步支撑白银价格上涨。

作为金银产能突出的有色金属巨头，白银有色无疑是这场贵金属牛市的“最大受益者之一”，这也是主力资金敢于重仓布局、推动股价上涨的核心逻辑之一。

（二）核心亮点2：新能源转型落地，打开长期成长空间

如果说贵金属牛市是“短期驱动”，那么新能源转型就是白银有色“长期成长”的核心支撑——主力资金布局一只股票，不仅看短期风口，更看长期成长空间，而白银有色的新能源转型，已经从“概念炒作”进入“实质落地”阶段[6]，为公司打开了估值重估的空间。

1. 切入锂电核心赛道，产能已落地投产

公司并没有局限于传统的有色金属冶炼，而是主动拥抱新能源风口，重点布局锂电铜箔和磷酸锰铁锂正极材料这两个高增长的新能源核心材料领域[1]：

一是锂电铜箔：公司参股的甘肃德福高档电解铜箔项目，产能达7万吨，已正式投产[1]。锂电铜箔是锂电池的核心原材料，随着新能源汽车、储能行业的快速发展，市场需求持续旺盛，而甘肃德福的铜箔项目，已送样头部电池厂，有望快速实现批量供货，为公司带来稳定的高增长收益[6]。

二是磷酸锰铁锂正极材料：公司旗下白银时代瑞象磷酸锰铁锂正极材料项目，一期产能达2万吨，也已正式投产[1]。磷酸锰铁锂是新一代锂电池正极材料，相比传统的磷酸铁锂，能量密度更高、循环寿命更长，是新能源汽车电池的核心发展方向，市场前景广阔。

2. 布局镍产业链，完善新能源布局

除了锂电铜箔和正极材料，公司还在积极布局镍产业链——镍是锂电池正极材料和动力电池的核心原材料，随着新能源汽车行业的发展，需求持续增长[6]。

目前，公司已增持海外镍矿至30%的股权，同时在甘肃布局5万吨镍冶炼线，预计2026年投产，投产后将配套电池正极材料生产，预计新增营收100亿元[6]。这一布局，将完善公司的新能源材料产业链，提升公司在新能源领域的竞争力，打造“新能源材料+传统有色”的双重增长引擎。

3. 估值切换，从周期股向成长股转型

传统有色金属板块属于周期股，估值普遍较低（PE通常在10-15倍），而新能源材料板块属于成长股，估值普遍较高（PE通常在20-30倍）[6]。白银有色的新能源转型，意味着公司的估值将从“周期股估值”向“周期+成长股估值”切换，估值中枢有望大幅提升。

主力资金正是看到了这种“估值重估”的空间，才敢于长期布局——相比纯周期股，转型后的白银有色，具备更强的抗周期能力和更高的成长弹性，这也是公司投资亮点的核心所在。

（三）核心亮点3：资源扩张加速，从“冶炼型”向“资源型”转型

对于有色金属企业来说，“资源储备”是核心竞争力——谁掌握了更多的矿产资源，谁就能在行业周期中占据主动，获得更高的盈利空间。白银有色正在加速资源扩张，从传统的“冶炼加工型”企业，向“资源型”企业转型[6]，这也是主力资金布局的重要逻辑。

1. 海外资源布局加码，储量大幅提升

公司积极推进海外资源并购，在巴西、秘鲁、南非等矿产资源丰富的地区布局多个矿山，资源储备大幅提升[6]：

一是巴西Serrote铜金矿：该矿山于2025年达产，新增铜资源量70万吨+，同时伴生黄金资源，2026年并表后，将显着提升公司的铜、金产量，同时大幅提升毛利率——自有矿的毛利率远高于外购冶炼的毛利率[6]。

二是青海铜矿二期：该项目于2025年投产，新增铜精矿2万吨，将公司自有矿铜供应率提升至40%，减少对外部铜精矿的依赖，进一步增厚公司利润[6]。

截至目前，公司的黄金资源储量已超过799吨，打造了“铜+金”双核心资源格局，有效对冲了铅锌等其他有色金属的周期下行风险[6]，为公司的长期发展提供了坚实的资源支撑。

2. 国内资源整合，依托国企平台优势

白银有色是甘肃省属唯一的矿产资源整合平台，具备得天独厚的国企平台优势[6]。公司依托这一优势，积极推进甘肃省省内的铅锌、铜、金等资源整合，同时推进混改、资产注入、低效资产剥离等国企改革动作，降本增效，提升资产质量[6]。

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