第三百章（1/2）

摩根士丹利选择它，不是因为它能救，而是因为它倒下时动静最大，救它带来的市场效果是最大的。

“如果市场朝不利方向变动，我们最多可能亏多少钱？”苏瑾曦声音平静的询问。

“通过五个账户，累计卖空二十八万股，平均成本2.1美元。按现价计算，账面浮亏约十八万美元。”卡特翻看着记录，“此外，我们持有它三千万美元债券的CDS，年保费1.9%。”

苏瑾曦快速心算，“也就是说，股价每再上涨1美元，我们在股票上的损失就会增加二十八万。但若它违约，我们在CDS上的潜在收益是数千万。当前的风险暴露可以接受，但需要紧盯股价，防止空头挤压导致亏损失控。”

“CDS条款中，触发信用事件包括这种‘救助’吗？”

“不包括。必须是支付违约、破产或债务重组。”卡特眉头紧锁，“但这种救助会极大推迟违约时点。如果市场真的相信救助能成功，CDS的价格将暴跌，我们可能被迫在低位止损。”

苏瑾曦沉默着，走到巨大的作战地图前，目光落在“芝加哥第一信贷”的图钉上。

那些连接它的丝线中，有一条醒目的红线，延伸向地图边缘的一个标注，伊利诺伊州教师与市政雇员养老基金，这里面预计存款超2亿美元。

电光石火间，她明白了。

苏瑾曦走到作战地图前，手指划过从“芝加哥第一信贷”连向“伊利诺伊州养老基金”的红线。

“他们不是在救银行，是在绑架一个州的财政系统。”她转身，眼底锐光如冰，“用一笔微不足道的贷款，绑架数万教师、警察的养老金，绑架州政府的信用，来换取未来十年的市政债券承销垄断。”这在华尔街的行话里，叫 ‘风险社会化’也就是用公众的钱，担保他们私人的赌局。

卡特倒吸一口凉气：“那我们……”

“那就把这公之于众。”苏瑾曦打断他，声音斩钉截铁，“我们要让所有人看到，这根线有多脆弱，这场交易有多肮脏。当储户和选民开始害怕时，政治信用会比银行资本更快蒸发。”

她开始下达一连串指令，语速快而清晰：“第一，让华盛顿的联络人，立刻深挖芝加哥第一信贷所有董事的背景，特别是他们与伊利诺伊州政界、芝加哥市政厅的关联。”

“第二，联系《华尔街日报》跑金融调查的记者，匿名提供线索，摩根士丹利的最高合伙人，在过去半年内曾三次密会伊利诺伊州财政厅长。”

“第三，”她略作停顿，“今天收盘前，通过景鸿资本隐秘的账户，在场外市场买入五万股芝加哥第一信贷的股票。”

卡特记录的手猛地停住：“买入？我们不是正在做空它……”

“我们需要一个合理的‘身份’。”苏瑾曦走回德励终端前，看着上面跳动的利率数字，“告诉经纪人，我们改变了看法，认为救助可能短期奏效，因此买入少量股票对冲空头风险。但要让这个‘改变看法’的消息，‘偶然’地流到摩根士丹利交易员的耳朵里。”

“您是要……误导他们？”

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