第207章 阻力（1/2）

说服叶家的过程，比叶星辰预想的要艰难。

中关村国家自主创新示范区的那场汇报很成功。几位参与会议的部委领导对“星核”联盟的构想表示了高度肯定，承诺会在政策层面给予最大支持。但领导们也明确提醒：这种涉及国家战略的产业联盟，必须由企业自发组织、自主决策，政府可以提供引导和支持，但不能代替企业做决定。

“说白了，就是要先说服足够多的企业加入，证明这个联盟有生命力，国家资源才会倾斜。”会后，一位资深官员私下告诉叶星辰，“叶总，你的想法很有魄力，但最难的一关在企业之间。中国企业的特点是各立山头，要让这么多巨头坐下来共谋一事，不容易。”

叶星辰深知这一点。所以在获得政府的原则性支持后，她立即将重点转向了说服企业——首先是叶家和顾家自己。

顾氏方面相对顺利。虽然顾晏之还在华盛顿，但通过连续三天的视频会议，顾氏董事会最终以7:2的投票结果，通过了出资五十亿加入“星核”联盟的决议。投反对票的两位董事主要担忧现金流压力，但在顾晏之承诺会通过债券和银行贷款解决资金问题后，他们保留了意见但不再反对。

真正的难题在叶家。

此刻，叶氏集团总部顶层的家族会议室里，气氛凝重得几乎能拧出水来。

长条红木会议桌旁坐着十一个人。主位是叶明远，他的左手边是三位叶家长辈——叶星辰的二叔叶明德、三叔叶明仁、姑姑叶明慧。右手边是五位职业经理人，包括叶氏的CEO、CFO、CTO等核心高管。叶星辰坐在父亲对面，她的面前摊开着厚厚的《“星核”芯片产业联盟商业计划书》。

会议已经进行了一个半小时。叶星辰用四十分钟完整阐述了“星核”联盟的构想、必要性、实施路径和预期回报。接下来的五十分钟，是质询时间。

“星辰，我不是反对你的想法。”二叔叶明德第一个开口，这位六十岁的叶家二号人物掌管着叶氏的传统制造业板块，作风保守务实，“芯片自主很重要，这个道理我们都懂。但问题是——为什么要是叶氏牵头？为什么要是叶氏出五十亿？”

他推了推眼镜，语气平和但问题尖锐：“叶氏的主业是地产、金融、零售，虽然也有科技投资，但芯片研发不是我们的核心能力。五十亿，这相当于叶氏两年的净利润。把这笔钱投到一个我们并不熟悉的领域，风险太大了。”

“二叔说得对。”三叔叶明仁接话，他负责叶氏的海外业务，“而且，为什么要和顾氏绑定这么深？是，星辰你嫁给了顾晏之，但商业是商业，亲情是亲情。现在顾氏被美国盯上，自身难保，我们叶氏这个时候和顾氏深度捆绑，会不会被拖下水？”

叶星辰平静地听着，没有立即反驳。她知道，这些问题代表了很多家族成员的真实想法——恐惧风险，质疑必要性，担忧关联交易。

“我理解二叔和三叔的顾虑。”她终于开口，声音清晰而沉稳，“请允许我一一回应。”

她翻开计划书的第一部分：“首先，为什么叶氏要牵头？因为这不是一个单纯的投资决策，这是一个战略选择。二叔说得对，芯片不是叶氏的传统主业，但未来十年，芯片将渗透到每一个行业——地产需要智能建筑系统，金融需要数据安全芯片，零售需要物联网和人工智能。如果我们在芯片上完全依赖国外，就等于把叶氏未来的命脉交到别人手里。”

叶明德皱了皱眉，但没有打断。

“其次，五十亿的投入确实巨大。”叶星辰继续，“但如果我们换个角度看——过去五年，叶氏每年从国外采购的智能设备、服务器、安防系统，其中芯片成本占比超过40%，累计支出超过三百亿。而且这个数字每年还在以15%的速度增长。”

她调出数据图表：“如果我们投资‘星核’联盟，获得自主芯片的优先供应权和知识产权收益，那么十年内，我们不仅能收回投资，还能在芯片供应链上占据主动。更重要的是，一旦联盟成功，叶氏将从一个芯片的被动采购方，变成产业规则的参与制定者。这个战略价值，远远超过五十亿。”

会议室里响起了低低的议论声。几位高管开始交头接耳。

“那关联交易的问题呢？”姑姑叶明慧开口，她是叶家唯一的女性长辈，主管家族信托基金，“星辰，我不是怀疑你和晏之的感情，但商业决策必须避免利益输送的嫌疑。叶氏和顾氏联合出资，顾氏又面临危机，外界会怎么看？”

这个问题更敏感。叶星辰深吸一口气：“姑姑，我建议我们从几个层面看待这个问题。第一，顾氏虽然面临压力，但基本面依然健康。这次危机是外部攻击，不是内部问题。第二，‘星核’联盟不是只有叶氏和顾氏，我们正在联络至少十家企业，未来会有更多。联盟会有严格的公司治理结构，所有决策由理事会投票决定，不存在一家独大。”

她顿了顿，加重语气：“第三，也是最关键的一点——这不是关联交易，这是战略联盟。叶氏和顾氏是创始成员，但联盟的目标是服务所有中国科技企业。如果联盟成功，受益的是整个中国产业，而不仅仅是顾氏。”

叶明远一直沉默地听着，此刻终于开口：“星辰，你说了很多联盟成功的愿景。但商业决策不能只靠愿景，我们需要看到具体的风险控制和退出机制。如果联盟失败了怎么办？五十亿打水漂了怎么办？”

这个问题直击核心。所有人的目光都集中在叶星辰身上。

她早有准备。

“计划书的第七到第九章，详细分析了各种风险情景和应对方案。”叶星辰快速翻到相应章节，“技术风险、市场风险、政策风险、管理风险……每一种都有评估和预案。至于退出机制，联盟设计了分层投资结构——初始投入的五十亿中，三十亿是直接投资，二十亿是承诺出资，根据研发里程碑分阶段到位。”

她调出复杂的资金结构图：“如果项目在某个阶段确认失败，后续出资可以停止。已经投入的部分，我们设计了知识产权变现、技术转让、资产重组等多种退出路径，最大程度减少损失。”

会议室里再次陷入沉默。叶星辰的回应逻辑严密，数据详实，显然做了充分准备。

“我还是觉得太冒险。”叶明德摇头，“星辰，你年轻，有冲劲，这是好事。但叶氏不是你一个人的叶氏，是几代人积累的基业。五十亿，万一失败，叶氏会伤筋动骨。”

“但如果成功了呢？”一个声音从门口传来。

众人转头，看见顾晏之站在那里。他穿着西装，风尘仆仆，显然刚从机场赶来，连行李都没放。

“晏之？”叶星辰惊讶地站起来，“你不是在华盛顿……”

“提前回来了。”顾晏之走进会议室，向叶明远和各位长辈点头致意，“有些话，需要当面说。”

他在叶星辰身边坐下，打开随身携带的笔记本电脑：“各位长辈，抱歉不请自来。但‘星核’联盟的事，不仅关系到顾氏，也关系到叶氏，关系到星辰，所以我必须来。”

叶明远看着他：“晏之，你在华盛顿的情况如何？”

“不乐观。”顾晏之坦诚地说，“老奥丁的游说很有效。我见了商务部、国务院、国会的十几位关键人物，得到的反馈是：对顾氏的制裁几乎已成定局，区别只是范围和程度。”

他调出一份简报：“最可能的情景是，顾氏及其子公司将被列入‘实体清单’，禁止从美国公司采购任何高端芯片和制造设备。这个决定，最快下周二就会公布。”

会议室里响起倒吸冷气的声音。

“那顾氏……”叶明德担忧地问。

“这就是为什么‘星核’联盟如此重要。”顾晏之接过话，“如果没有自主芯片，顾氏的高端产品线将在三个月内停摆，整个公司价值将腰斩。但如果‘星核’成功，顾氏不仅能活下去，还能彻底摆脱被卡脖子的命运。”

他环视众人：“而叶氏，如果现在加入联盟，是以战略投资者的身份，在估值最低点进入。如果等到顾氏真的倒下，或者‘星核’已经成功，那时候再想参与，成本会高得多，机会也会少得多。”

这是个很现实的商业逻辑——风险投资，就是在不确定性最高的时候进入，获取最大的回报潜力。

“晏之，你说得轻松。”三叔叶明仁皱眉，“但五十亿不是小钱。而且，如果顾氏真的倒了，叶氏的五十亿可能血本无归。”

“三叔说得对。”顾晏之点头，“所以我来，不是来求叶氏救顾氏，是来给叶氏一个承诺。”

他打开一份文件：“这是一份对赌协议。顾氏承诺，如果因为顾氏的原因导致‘星核’联盟失败，或者顾氏在联盟存续期间破产，顾氏将用剩余资产优先偿还叶氏的投资，不足部分，由我个人名下资产补足。”

他把文件推向桌子中央：“我已经签字了。”

会议室里一片哗然。这份对赌协议，意味着顾晏之把个人全部身家都押上了。

叶星辰震惊地看着顾晏之。她知道这份协议的分量——这意味着如果失败，顾晏之将一无所有。

“晏之，你……”她轻声说。

顾晏之握住她的手，看向叶家长辈：“我知道，这份协议不能完全消除风险。但它代表我的诚意——我不是来拉叶氏下水，我是来邀请叶氏，共同攀登一座可能改变中国科技命运的高峰。登顶的路上有风险，但顶峰的风景，值得所有的冒险。”

叶明远仔细阅读着对赌协议，许久，抬起头：“晏之，你这份决心，我看到了。但商业决策不能只靠决心，还需要理性的判断。”

他看向叶星辰：“星辰，你再说说，除了战略价值和投资回报，‘星核’联盟对叶氏还有什么具体的、可量化的好处？”

叶星辰整理了一下思绪，说出了她准备已久的另一张牌。

“爸爸，各位长辈，我想请大家看一个数据。”她调出一张图表，“这是叶氏过去五年的股价走势和估值分析。虽然我们的业绩在增长，但资本市场给我们的估值一直上不去，市盈率只有行业平均水平的三分之二。为什么？”

她自问自答：“因为市场认为叶氏是传统企业，增长想象空间有限。地产、金融、零售，这些都是成熟行业，很难有爆发性增长。所以尽管我们利润丰厚，但估值天花板很明显。”

图表切换：“但如果叶氏成为‘星核’联盟的创始成员呢？芯片、人工智能、自主可控——这些是当前资本市场最追捧的概念。一旦宣布加入，叶氏的估值逻辑将彻底改变。我们从传统企业，变成了科技创新的重要参与者。”

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