第346章 涨停解密！601015陕西黑猫1．28走势暗藏玄机（2/2）

3. 降低自身持仓成本：在涨停板附近，主力一边卖出少量筹码（获利了结部分利润），一边买入散户抛售的筹码（低位吸纳），通过“高抛低吸”，进一步降低自身持仓成本，同时巩固自身的控盘地位。

整个尾盘阶段，股价多次短暂打开涨停板，但很快又被大单封死，最终以涨停价4.32元收盘，换手率定格在6.55%，成交额达5.58亿元，主力资金净流入1.25亿元，占总成交额的22.33%，游资资金净流出4250.43万元，散户资金净流出8213.99万元——这样的资金流向的清晰表明：当日的涨停，是主力资金主导的拉升行为，游资和散户大多处于“跟风”或“获利了结”状态，主力牢牢掌握着盘面的主动权。

（三）核心操盘痕迹总结：主力控盘稳健，手法老练

结合1月28日的实时走势和近期的量价、资金数据，我们可以总结出陕西黑猫主力的三大操盘特征，足以看出主力的控盘能力和老练手法：

1. 节奏把控精准：先洗盘吸筹（1月21日-1月27日），再借力拉升（1月28日午后），最后封板震荡（1月28日尾盘），每一步都环环相扣，不急于求成，既避免了过早暴露意图，又能有效控制拉升成本；

2. 量价配合完美：洗盘阶段“缩量震荡”，拉升阶段“放量突破”，封板阶段“量能维持”，完全符合主力操盘的量价逻辑——缩量洗盘说明浮筹减少，放量拉升说明主力发力，量价同步，走势稳健，并非“诱多拉升”；

3. 借力打力，顺势而为：主力并未盲目拉升，而是精准抓住1月28日焦煤焦炭期货涨停、行业利好共振的时机，借力发力，吸引散户跟风，减少自身拉升的资金压力，体现了主力“顺势而为”的操盘思路，降低了操盘风险；

4. 控盘力度充足：当日主力资金净流入超1.2亿元，占总成交额的22.33%，且近期主力资金累计净流入态势明显，说明主力持有大量筹码，控盘力度充足，能够轻松主导盘面走势，并非短期游资的“一日游”拉升。

二、深度解析：主力为何重兵布局陕西黑猫？4大核心投资亮点曝光

主力资金的嗅觉远比散户敏锐，之所以选择布局陕西黑猫，并且在1月28日强势拉升，绝非偶然——背后是公司自身的核心投资亮点，以及行业周期的共振支撑，这些亮点既是主力布局的核心逻辑，也是公司后续股价能否持续走强的关键。

结合公司基本面、行业动态及近期公告，我们拆解陕西黑猫的4大核心投资亮点，看懂主力布局的底层逻辑：

（一）亮点一：行业周期回暖，焦炭需求迎来共振上涨

陕西黑猫的核心主营业务是焦化产品的生产与销售，主导产品为焦炭，同时涉及煤炭开采、LNG生产等业务，公司业绩与焦炭行业的景气度高度相关——而当前，焦炭行业正迎来多重利好共振，景气度逐步回暖，成为主力布局的核心逻辑之一。

1. 需求端持续复苏：中东部低温天气持续，推升供暖需求，带动煤炭、焦炭的消费增长；同时，随着宏观经济回暖，钢厂复产预期增强，而焦炭是钢铁生产的核心原材料，钢厂复产必然会带动焦炭需求大幅提升，为焦炭价格上涨提供支撑；

2. 供给端收缩支撑：近期焦炭行业环保管控力度持续加大，部分中小焦化企业因环保不达标被迫减产、停产，行业供给收缩，供需格局持续改善，推动焦炭价格稳步上涨——1月28日焦煤、焦炭期货双双涨停，正是行业景气度回暖的直接体现，也为陕西黑猫的股价拉升提供了直接动力；

3. 政策托底预期强化：近期国家出台多项稳经济、稳工业的政策，对煤炭、焦化等基础工业行业给予政策支持，缓解行业经营压力，同时引导行业转型升级，为行业的长期健康发展提供保障，也提升了市场对陕西黑猫的预期。

对于主力而言，行业景气度回暖意味着公司业绩有望逐步改善，股价具备长期上涨的基础，此时布局，既能借助行业东风拉升股价，又能等待业绩兑现，获得双重收益，这也是主力重兵布局的核心原因之一。

（二）亮点二：公司基本面改善，现金流压力大幅缓解

尽管陕西黑猫2025年面临行业下行压力，预计亏损10.9-11.9亿元，但公司近期通过多项举措，持续改善基本面，缓解现金流压力，为后续的业绩复苏奠定了坚实基础，也吸引了主力资金的关注——这也是主力敢于在此时拉升的重要支撑条件。

1. 控股股东强力支持，获得低成本资金：公司控股股东提供不超过20亿元的低成本无担保借款，借款利率不高于LPR，这一举措能够显着改善公司的现金流状况，缓解公司的资金压力，为公司的生产经营、项目建设提供充足的资金支持，同时降低公司的财务费用，提升公司的盈利能力；

2. 资产处置获得高额溢价，补充现金流：公司完成子公司股权处置，获得15.77亿元资金，溢价率高达805.8%，这一处置不仅为公司带来了大量的资金流入，优化了公司的资产结构，还缓解了公司的现金流压力，让公司能够集中精力发展核心业务（焦化、LNG、煤炭开采）；

3. 实控人增持+治理结构优化：公司实控人增持近亿元，彰显了实控人对公司未来发展的信心，同时公司推进治理结构改革，完善内部控制体系，提升公司的经营管理水平，降低经营风险，增强了市场对公司的信心；

4. 新项目落地，未来增长可期：公司内蒙古10万吨/年LNG项目已进入试生产阶段，阳霞煤矿预计2026年6月联合试产——这两个项目的落地，将进一步丰富公司的业务结构，拓展公司的盈利增长点，预计投产后将显着提升公司的营业收入和盈利能力，为公司股价提供长期支撑；

5. 财务数据逐步改善：从2025年三季报数据来看，公司资产合计194.11亿元，股东权益合计73.73亿元，经营活动现金流净额为2979.34万元，尽管净利润仍为负数，但现金流状况逐步改善，且随着行业回暖，公司的盈利能力有望逐步复苏，基本面将持续向好。

（三）亮点三：估值处于低位，具备较高的安全边际

主力布局一只个股，除了看行业景气度和公司基本面，还会重点关注估值水平——估值越低，安全边际越高，主力的投资风险越小，获利空间越大，而陕西黑猫当前的估值处于低位，具备较高的安全边际，成为主力布局的重要吸引力。

从估值数据来看，截至1月28日，陕西黑猫的市盈率（TTM）为-6.99，尽管处于亏损状态，但这主要是受2025年行业下行压力的影响，属于周期性亏损；从股价来看，公司近一年股价上涨36.28%，但近五年股价下跌38.72%，当前股价4.32元，相较于近五年的高点7.05元（2021年2月26日），仍有较大的上涨空间；相较于近三个月的高点4.45元（2025年11月4日），当前股价仍处于低位，估值修复空间较大；

从同行业对比来看，陕西黑猫作为焦化行业的龙头企业之一，具备规模优势、技术优势和资源优势，而当前公司的估值相较于同行业可比公司，处于低位，具备较高的估值性价比——对于主力而言，此时布局，既能享受估值修复带来的收益，又能等待行业回暖、业绩兑现带来的股价上涨，投资风险较低，获利空间较大，安全边际充足，是典型的“低估值+高潜力”标的，符合主力的长期布局逻辑